南亚地区人口超过全球人口总数的五分之一，在发展中地区占有重要地位。前几年南亚地区经济增长较快，但受全球和区域内多重不利因素影响，2012年南亚地区经济增长较前几年有所放缓。2013年1月，世界银行（简称世行）发布全球经济前景展望报告，其中南亚部分对印度、巴基斯坦、孟加拉国、尼泊尔、斯里兰卡5个国家经济形势进行回顾，并对前景做出展望。

一、回顾

　　世行认为，受全球和区域内多重不利因素冲击，2012年南亚地区各国经济增长较前几年明显放缓。南亚地区国家经济表现大体上可概括为：低增长、低投资、高赤字、高通胀。

　　（一）内外因素影响GDP增长出现回落

　　与前几年相比，南亚地区经济增长出现明显回落。2012年南亚地区GDP仅增长约5.4％，远低于2011年的7.4％。南亚第一大经济体印度GDP增长从2011财年的6.5％放缓至2012财年的5.4％；第二大经济体巴基斯坦从2011－12财年的3.7％增至2012－13财年的3.8％；孟加拉国从2011－12财年的6.3％降至2012－13财年的5.8％；尼泊尔从2011－12财年的4.6％降至2012－13财年的3.8％；斯里兰卡从2011年的8.3％降至2012年的6.1％。

　　导致南亚地区经济增长减速的内部因素有：雨季推迟和降雨不足造成农业收成差于往年；电力短缺、宏观经济失衡（包括高财政赤字和高通货膨胀）、政策和安全不确定性等因素导致投资下降、经济活动减少。外部方面，欧洲债务危机持续，全球经济放缓等因素均阻碍南亚经济增长。

　　（二）农业产出下降 工业增长乏力

　　农业就业人口占南亚地区总就业人口的比例超过50％，农业占GDP比例接近1/5。2012年，南亚地区各国农业收成不同程度受到雨季推迟和雨量减少影响。经过连续两年超过5％的增长后，2012年南亚地区粮食产量下降近1％。

表一：近年南亚地区粮食生产状况

单位：百万吨　　　　　　　　　　　　

　　区域内制约性因素和外部需求不振导致2012年前3季度南亚地区工业产出下降，第4季度才开始恢复增长。其中，电力和天然气短缺制约巴工业产出，外部需求疲弱和内部经济放缓限制斯里兰卡工业增长。

　　（三）补贴支出过高 财政赤字居高不下

　　相对其他发展中地区，南亚地区财政赤字过高。政府借贷需求挤压私营领域投资，相关支出推动通货膨胀上升。印度政府赤字占GDP比例为9％，巴基斯坦和尼泊尔超过6％，孟加拉国超过4％。能源和食品补贴推动财政赤字上升，印巴该类补贴占GDP比例超过2％，孟加拉国超过3.5％。国有石油和电力企业亏损严重，也给南亚国家政府带来巨大财政压力。南亚地区国家采取提高燃料和电力价格等措施解决补贴问题。限制财政赤字还需要采取措施扩大税基，加强征税力度，简化税制等，尤其是纳税比例偏低的国家如巴基斯坦。

　　（四）通货膨胀有所缓和 但仍处于较高水平

　　2012年下半年南亚地区通货膨胀率有所缓和，但全年通货膨胀水平与其他发展中地区相比仍然较高。巴基斯坦和孟加拉国通货膨胀率超过7.5％，印度、尼泊尔和斯里兰卡在9％和10％之间。

　　南亚地区高通货膨胀可以归因为工业生产结构性产能限制、产出缺口扩大、近年来采取扩张性财政政策，高通胀预期根深蒂固等。持续高通货膨胀和高财政赤字限制实施支持增长所需的宽松财政政策和刺激增长采取的措施，以及应对内外部冲击能力

　　尽管印度GDP增长降至5.3％，持续高通货膨胀限制利率下降。2012全年印度银行利率基本保持在8％，央行采取降低商业银行现金储备等方式增加流动性。由于通货膨胀缓和，巴基斯坦政府2012年8月和12月分两次将银行基准利率共下降250个基本点。斯里兰卡全年银行利率基本保持在7.75％左右。

　　（五）进出口贸易改善 经常项目恶化

　　南亚最大的出口市场欧洲爆发债务危机，部分国家能源短缺造成工业产出下降等，对南亚国家出口总体表现产生较大影响。随着2012年第3季度美国和中国需求增长，以及欧盟产出下降，南亚地区出口开始恢复增长，多个国家服装和棉纺品出口增长。

　　2010和2011年国际原油价格大幅增长导致南亚国家进口大增。2012年国际油价趋于稳定，对南亚贸易冲击下降。但欧债危机和全球经济放缓造成南亚地区出口增长减缓甚至下滑，加上进口仅小幅增长，导致经常项目状况继续恶化。但侨汇收入增长部分缓解这种压力。印度经常项目赤字占GDP比重升至5.4％。受强劲侨汇收入增长和美国拨付CSF资金支撑，2012－13财年前6个月巴经常项目实现盈余。

　　（六）侨汇收入稳定增长

　　海外侨汇收入是南亚地区稳定的外部资金来源。近几年的高油价利好海湾富油国经济，相应推动南亚地区海外侨民汇款收入增长。2012年南亚地区侨汇收入同比增长12.5％至1090亿美元。南亚地区侨汇收入占发展中国家侨汇收入比例从2005年的17％猛增至2012年的27％。不同国家侨汇收入展GDP之比分别为：尼泊尔（22％）、孟加拉国（11％）、斯里兰卡（7.9％）、巴基斯坦（5.7％）。

表二：南亚地区国家侨汇收入增长强劲

（亿美元）　　　　　　　　　　

　　（七）私营领域资金流入稳定 外国直接投资下降

　　由于南亚地区国家经常项目赤字高（尤其是印度），私营资金流入对于维持国际支付平衡至关重要。私营资本净流入从2011年的725亿美元小幅增至2012年的726亿美元。证券投资流入和银行贷款增长抵消外国直接投资的下降。

　　2012年，南亚地区国外直接投资流入下降17％，国际银行借款下降34%。证券类投资从2011年的净流出48亿美元飙升至2013年的净流入115亿美元，主要受益于印度2012年9－10月间采取一系列改革措施，刺激国外对其证券类投资额猛增。印度2012年第3季度FDI也增长强劲。由于安全形势不确定、增长前景堪忧和电力短缺严重，巴基斯坦外国直接投资流入自2008年起始终保持下滑趋势。

　二、展望

　　（一）GDP恢复快速增长

　　世行预测，2013至2015年南亚地区国家GDP将加快增长，其中2013年、2014年和2015年分别增长5.7％、6.4％和6.7％。不同国家GDP增长预期如下：印度（2013年6.4％，2014年7.1％，2015年7.3％），巴基斯坦（2014财年4.0％，2015财年4.2％），孟加拉国（2013－14财年6.2％，2014－15财年6.5％），斯里兰卡（2013年6.8％，2015年7.2％）。

　　经济增长的利好因素包括：全球市场对南亚出口产品需求增加、印度实施政策改革、持续政策改革，投资活动升温，农业生产恢复正常、电力供应改善等；不利因素有：全球经济继续衰弱、外部环境不确定、欧洲和美国债务危机风险。

　　（二）私营领域资金流入增加

　　2013年南亚地区私营资本流入预计将增长20％至870亿美元，2015年进一步增至1170亿美元，主要由于预期南亚地区经济增长、低银行利率、全球金融市场流动性充足。2013年外国直接投资将增至370亿美元，证券投资净流入增至160亿美元。印度将继续成为主要的外资目的国。

　　（三）侨汇收入继续保持增长

　　世行预测，南亚国家侨汇收入平均每年可增长9％至11％，到2015年总量达到1440亿美元。侨汇收入强劲增长有望继续支撑南亚地区国内需求，尤其是尼泊尔和孟加拉国。对于外国直接投资下降的巴基斯坦，侨汇仍是相对稳定的国外资金来源。

　　三、风险和挑战

　　不利的外部环境和国内不确定因素将影响南亚地区经济增长。

　　（一）财政整顿难以落实

　　南亚地区各国政府承诺采取财政整顿（增收、节支和改善结构）措施。但由于部分国家即将举行大选导致支出增多，削减补贴将变得非常困难。再加上如果增收措施不见成效，可能导致预算赤字过高和政府债务上升，进而影响主权信用评级。

　　（二）欧债和美债危机影响

　　欧洲金融市场紧张和美国债务危机将在金融和贸易两个方面冲击南亚地区经济。国际金融市场波动性增加将使印度弥补不断扩大的经常项目赤字变得困难。

　　（三）原油价格波动影响

　　全球经济增长下降可能引起原油价格下跌，减缓高燃料补贴带来的财政负担，从而改善经常项目状况。另一方面或导致源自海湾地区的侨汇收入下降。原油价格上涨，则将使南亚地区经常项目状况恶化，财政赤字上升。此外，国际食品价格进一步上升给南亚造成外部风险。

　　（四）农业收成不确定性

　　气候状况的不确定性使得南亚地区国家粮食生产前景不明。如再次因为降雨不足引起的农业歉收，将给农业收入、农业就业、食品价格、通货膨胀、财政状况和整体增长等带来负面影响。

　　（五）能源短缺危机

　　南亚地区国家工商业和消费者面临广泛的电力短缺危机，对工业活动带来严重不利影响。确保能源领域产能扩大及财政可持续性对于未来经济增长至关重要。

驻巴基斯使馆经商处

二〇一三年一月