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巴基斯坦2011-12上半财年经济运行
信息来源:网站原创    发布时间:2019-09-05      发布者:管理员
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巴基斯坦

2011-12上半财年经济运行

 

经历

2010年特大洪灾之后,2011-12财年上半年(2011年7至12月)巴基斯坦经济总体呈现出轻微改善迹象,主要体现在商品生产部门(特别是农业)表现强于预期,服务业开始缓慢复苏,通货膨胀快速增长势头得到抑制等。然而,受国内外不利因素影响,巴外部财政状况持续恶化。除侨汇收入继续保持快速增长以外,贸易逆差进一步扩大,外援外资流入持续下降,经常项目赤字飙升,财政赤字居高不下,外汇储备水平不断下滑,卢比对美元汇率屡创新低。

 

一、

2011-12上半财年经济运行情况

1、农业获得较好收成

尽管存在南部爆发洪灾、农产品价格下降、化肥等生产资料成本不断上升等不利因素,由于灌溉用水充足,农作物种植面积增加,农业领域信贷额充裕等原因,棉花、大米、甘蔗、小麦等主要作物收成较好。

棉花

:棉花作物评估委员会估计,棉花产量将达

1260万包(每包170千克),超过上一年的1160万包,与1280万包的目标相当。

大米:

机构预测,巴大米产量在620万至720万吨之间,高于上一财年的480万吨,接近660万吨的产量目标。

甘蔗:

产量预计在5620万吨和6990万吨之间,与5760万吨的产量目标相当。

小麦:

产量有望超过2400万吨,略低于2500万吨的小麦产量目标,但足以满足国内需求。

 

2、大型制造业增长放缓

2011-12上半财年,巴工业较去年略有改善,主要由于私人消费需求增长使得消费品产量增加,政府加大对经济活动支持,国外项目贷款增长使建筑活动升温等。与此同时,大型制造业物量指数仅小幅增长0.8%,低于上一财年同期2.0%的增长。大型制造业增长放缓的原因有:持续天然气短缺导致化肥、棉纺和轧钢等产业产量下降。另一方面,食品、制药、家用电器、汽车业等消费品和耐用品增长强劲,农作物丰收也使得棉纱和食糖等农基产品产量得以提高。

3、固定投资放缓消费略有增长

尽管央行分两次下调银行基准利率至

12%使借贷成本下降,2011-12上半财年巴私营领域贷款仅增长3.5%,低于上一财年同期8.4%的增幅;固定投资贷款减少85亿卢比,上一财年同期增长81亿卢比。固定投资贷款下降主要原因包括:能源持续短缺,安全形势恶化、工业领域产能过剩等。

受侨民汇款增加、农业收成较好、通货膨胀得到抑制、公司利润增加和税收额降低等因素支撑,私人消费出现增长。轿车销量达

71886辆,同比增长20.5%(由于政府取消征收2.5%的特别消费税和一般销售税税率下降);水泥销量增长4.3%至1541万吨;移动电话用户数增至1.146亿等。

 

4、双赤字持续扩大

由于政府加大征税力度和实行税收改革,

2011-12上半财年巴联邦税收达8401亿卢比,同比增长27.1%。1010亿卢比的央行利润也对非税收入做出不小贡献。同期,巴联邦和各省公共发展项目支出2067亿卢比,占全财年拨付计划7300亿卢比的28.3%,但由于巴政府斥巨资进行补贴部分行业和解决能源企业三角债问题,财政赤字状况进一步恶化,占GDP比重高达2.5%。尽管侨汇收入继续稳步增长,由于进口支出大幅增长,出口增长放缓,外资流入减少,经常帐目项下赤字扩大至23亿美元,而上一财年同期仅为0.26亿美元。

 

5、政府借款大幅增加

外部融资减少使巴政府更加倚重国内借款,尤其是通过银行系统。本财年巴政府未能遵从从央行

0借款的限制,自2011年11月起大幅借款,并在2011-12财年第2季度内借款2191亿卢比。政府从央行借款引起的财政赤字货币化再次出现。此外,政府从商业银行大幅借款,减少后者对私营领域贷款支持。尽管大部分借款(3910亿卢比)用于缓解能源企业三角债问题,用于解决预算赤字的借款也达3650亿卢比,高于上一财年的3085亿卢比。

 

6、外国投资大幅降低

受政局不稳、腐败现象严重、政策连续性差等不利因素影响,巴全球竞争力排名从

2006年第91位降至2011年第118位。2011-12上半财年,巴接受外国直接投资(FDI)流入5.32亿美元,低于上一财年同期的8.4亿美元。其中,仅电信业FDI便锐减2.32亿美元。证券投资净流出1.4亿美元,而上一财年同期净流入2.19亿美元。其他投资(以国外贷款和信贷为主)也出现下滑:贷款发放下降700万美元,承诺贷款下降3.89亿美元。但项目贷款增长4.38亿美元。

 

7、侨汇收入增长喜人

尽管西方经济衰退及引发的失业不利于巴侨汇收入增长,

2011-12财年上半年巴侨汇收入继续保持上涨势头,成为巴经济中的亮点。2011-12上半财年巴侨汇收入达63.25亿美元,同比增长19.54%,创下历史最高记录。其中,通过银行汇款增长24.9%,通过外汇公司汇款下降4.7%,表明2009年启动的汇款刺激计划取得成效。分析认为,如果保持目前的增长势头,巴全财年侨汇收入可超过120亿美元的目标,甚至突破130亿美元。

 

8、外援流入低于预期

2011-12上半财年,巴接受国际社会援助11.87亿美元,高于2010-11财年同期的6.792亿美元,但仅为2011-12财年预算中外援部分37.2亿美元的32%。一方面,IMF以巴未能满足其借款条件为由,终止向巴发放支持安排计划最后两批,也未发放同意函,使巴很难从其他多双边渠道获得贷款。另一方面,美巴关系降温导致美对巴援助承诺难以兑现。2011年8-9月南部地区洪灾过后,巴政府与联合国共同发起的援助呼吁也未得到充分响应,最终收到援款仅占需求一小部分。

 

9、通货膨胀压力趋缓

农作物的较好收成抑制了

2011-12上半财年食品通货膨胀的速度,并使得总体通货膨胀增幅放缓。2011年12月巴消费者物价指数(CPI)仅为9.7%,是2009年10月以来的最低水平。2011-12上半财年,CPI、SPI和WPI同比分别增长10.9%、7.4%和15.1%,大幅低于上一财年同期的14.3%、18.6%和19.5%。

 

10、贸易逆差进一步扩大

2011-12上半财年,巴对外贸易总额339.5亿美元,进口227.13亿美元,出口112.37亿美元,同比分别增长13.48%、18.90%和3.9%。贸易逆差114.76亿美元,较去年同期的82.87亿美元扩大38.48%。

巴进口大幅增长主要是由进口产品(特别是石油和化肥)价格上涨造成,出口下滑则归因为纺织品出口下降。

2011-12上半财年巴纺织品出口下滑4.8%,2010-11财年上半年则增长25.2%。纺织品下降的主要原因包括:天然气和电力等能源短缺导致纺织业活动水平下降,欧洲债务危机和美国经济衰退则使其对巴纺织品需求下降。

 

11、外汇储备持续下滑

巴外汇储备于

2011年7月创下183.1亿美元的历史最高记录,后由于陆续偿还外债而逐渐下降。2011年12月底,巴外汇储备仅为169亿美元,较2011年6月底的183亿美元下降14亿美元,其中,央行外汇储备下降20亿美元,商业银行外汇储备增长6亿美元。由于整个外部财政状况走弱和外汇储备下降,加之市场投机和对巴经济前景悲观,2011-12上半财年巴卢比兑美元汇率下降4.4%,对日元、欧元和英镑也分别贬值8.5%、6.5%和0.2%,巴卢比名义有效汇率(NEER)同期则下降0.7%。

 

12、股市运行总体平稳

尽管标普下调美国

AAA主权信用评级、北约越境袭击巴检查站等突发事件一度引发投资者情绪恐慌和股市下挫,受央行连续下调银行基准利率和能源、水泥和化肥等相关领域公司业绩上升等利好因素提振,2012上半财年巴股市整体运行平稳。12月28日,卡拉奇证交所100指数以11,352.59点收盘,较财年初(2011年7月1日)的12,508.73下降1156.14点,降幅9.24%;较年初(2011年1月1日)的11,914.65下降562.06点,降幅4.72%。摩根士丹利国际资本指数统计的12个亚洲新兴国家中,巴股市表现排名第二。

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